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Apr 09, 2023

Las compañías estadounidenses de petróleo y gas aprenden a vivir con estándares más altos

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La presión de los inversionistas, los clientes y los gobiernos está empujando a la industria a mejorar su desempeño ambiental. Es uno de los factores que impulsan la consolidación.

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Vicepresidente, Américas

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Ed examina las fuerzas que dan forma a la industria energética a nivel mundial

La abreviatura estándar para las lealtades políticas en los EE. UU. divide el país en estados rojos (republicanos) y azules (demócratas), pero esas designaciones son fluidas. Ohio, un estado que ganó el presidente Barack Obama con alrededor del 51 % de los votos en las elecciones de 2012, se ha movido hacia el apoyo a los republicanos y fue ganado por el presidente Donald Trump con el 53 % de los votos en 2020. Colorado, que también votó alrededor de 51 % para el presidente Obama en 2012, se movió en la dirección opuesta y votó 55% para el presidente Joe Biden en 2020. Su último gobernador republicano dejó el cargo en 2007.

El cambio de Colorado de un "estado de campo de batalla" de tendencia demócrata a un "bastión demócrata" se ha reflejado en las posiciones sobre la política energética adoptadas por los votantes y los funcionarios electos. Las compañías de petróleo y gas han enfrentado restricciones cada vez más onerosas en sus operaciones y están amenazadas por cargas regulatorias adicionales en el futuro.

Entre los estados de EE. UU., Colorado es uno de los seis principales productores de petróleo crudo y uno de los diez principales productores de gas natural. Otros estados importantes productores de petróleo y gas suelen ser más complacientes con las empresas responsables de esa producción. No parece probable que el entorno regulatorio exigente de Colorado detenga el crecimiento de la producción de petróleo del estado en los próximos años. Pero está ayudando a dar forma a la estructura de su industria de petróleo y gas.

Chevron anunció esta semana un voto de confianza en el futuro de Colorado como productor de petróleo y gas, acordando pagar US$7.600 millones en acciones y deuda asumida por PDC Energy, una empresa de exploración y producción con sede en Denver. PDC tiene una pequeña posición de alrededor de 25,000 acres netos en la Cuenca Pérmica, pero la mayor parte de su superficie y producción está en la Cuenca Denver-Julesburg en Colorado.

El acuerdo representa una diversificación significativa para Chevron, que hoy tiene alrededor del 75% de su valor actual neto upstream en sus cuatro áreas principales: el Pérmico de EE. UU., el GNL de Australia, Kazajstán y el Golfo de México de EE. UU. La adquisición de PDC agrega un quinto grupo importante de activos en DJ Basin.

En la presentación del anuncio del acuerdo, las amenazas regulatorias a ese negocio ocuparon un lugar destacado en la lista de preocupaciones de los analistas. En 2019, Colorado aprobó la revisión más radical de sus regulaciones de petróleo y gas en décadas, cambiando las prioridades de los reguladores estatales de promover el desarrollo de la industria a "seguridad pública, salud, bienestar y medio ambiente", y otorgando a las ciudades y condados la autoridad para controlar desarrollo de petróleo y gas.

Otros cambios en los últimos años han incluido una prohibición de la quema y venteo de rutina, reglas de retroceso que impiden que la mayoría de los pozos se perforen a menos de 2,000 pies de distancia de casas o escuelas, nuevos requisitos para que los productores de petróleo y gas reduzcan sus emisiones de gases de efecto invernadero con el tiempo, y la primera ley del estado. plan integral de desarrollo de petróleo y gas.

Este año, hubo un intento en la legislatura estatal de reformar las reglas de calidad del aire y los permisos de manera que la industria del petróleo y el gas advirtió que "prohibiría funcionalmente nuevos permisos para la mayoría de los procesos industriales en el estado". Esa ley propuesta fue revisada sustancialmente antes de ser aprobada, y Dan Haley, presidente y director ejecutivo de la Asociación de Petróleo y Gas de Colorado, dijo que el proyecto de ley enmendado "nos permitiría continuar produciendo algunas de las moléculas de petróleo y gas natural más limpias del planeta". ."

Aun así, el proyecto de ley propuesto originalmente fue una señal de que la presión sobre la industria se mantiene. Kait Schwartz, director de API Colorado, otro grupo de la industria, comentó cuando se presentó: "Se siente como el Día de la Marmota, con esta medida solo la última de una serie de leyes de un año que tiene como objetivo detener por completo la producción de gas natural y petróleo en Colorado. "

Sin embargo, Chevron cree que puede trabajar con los políticos y reguladores del estado. Mike Wirth, presidente ejecutivo de Chevron, dio una respuesta interesante sobre el tema en la llamada a los analistas para discutir el acuerdo. Vale la pena citar extensamente:

"Creo que ambas compañías han demostrado respeto por las expectativas más altas expresadas por los ciudadanos de Colorado, por los funcionarios electos en Colorado y, francamente, nuestra industria también se mantiene en un nivel más alto. Nuestras expectativas para los nuestros las operaciones han aumentado. En lugar de ver esto como una especie de confrontación, creo que lo hemos visto como una forma de mejorar nuestro propio juego".

PDC ya ha tenido mucho éxito en la obtención de aprobaciones de permisos, obteniendo alrededor de 1,000 en Colorado en los últimos nueve a diez meses. Su superficie en Colorado se encuentra casi en su totalidad en el condado de Weld, donde sus aprobaciones le permitirán continuar el desarrollo a los niveles actuales hasta 2028.

Para la industria de Colorado en general, parece poco probable que el entorno regulatorio más estricto detenga el crecimiento de la producción. Wood Mackenzie espera un crecimiento de alrededor del 18 % en la producción de petróleo crudo de Colorado entre 2022 y 2028, solo un poco menos que el crecimiento del 23 % que esperamos para los 48 estados inferiores de EE. UU. en su conjunto.

Para el gas natural, esperamos que la producción del estado se mantenga prácticamente sin cambios durante el mismo período. Colorado se quedará atrás de estados como Texas, Luisiana y Nuevo México, donde pronosticamos un crecimiento, pero no esperamos que su producción se derrumbe.

Donde las regulaciones más estrictas de Colorado parecen tener un impacto es en la estructura de la industria. Los requisitos regulatorios más onerosos son uno de los factores que impulsan la consolidación.

"El resultado de todas las regulaciones hasta ahora ha sido forzar una planificación y un compromiso significativamente mayores por parte de los operadores, y no es un entorno fácil de navegar para las pequeñas empresas", dice Ryan Duman, analista principal en el equipo de Upstream Lower 48 de Wood Mackenzie.

"Después de este acuerdo, solo habrá tres empresas significativas activas en Colorado: Occidental Petroleum, Chevron y Civitas. Hay un puñado de empresas más pequeñas, pero cualquiera con una posición o producción importante ha sido devorado. Si no lo hace tienen equipos muy sólidos de medioambiente, salud y seguridad y regulatorios, no se puede operar allí".

Es un punto que se puede extrapolar al panorama nacional de los Estados Unidos. Los movimientos del presidente Biden en sus primeros meses en el cargo que habrían restringido la producción de petróleo y gas se han abandonado en gran medida. Para el año pasado, estaba tratando activamente de fomentar una mayor producción, y las decisiones recientes de su administración, como la aprobación del proyecto Willow de ConocoPhillips en Alaska, han tendido a respaldar ese objetivo.

Sin embargo, todavía existe presión sobre las compañías de petróleo y gas para que se cumplan estándares ambientales más altos, por parte de los inversionistas y otras partes interesadas, incluido el gobierno federal. Como señaló Wirth de Chevron, "nuestras expectativas para nuestras propias operaciones han aumentado". El cargo por las emisiones de metano de muchas instalaciones de petróleo y gas que se incluyó en la Ley de Reducción de la Inflación, aprobada el año pasado, se sumará a esa presión.

La escala casi siempre ayuda a gestionar las cargas reglamentarias. La creciente demanda de un mejor desempeño ambiental será uno de los factores clave que impulsen la consolidación en la industria del petróleo y el gas de EE. UU. en los meses y años venideros.

El presidente Muhammadu Buhari de Nigeria habló en la ceremonia de inauguración de la refinería de Dangote en Lagos. La refinería, que tiene una capacidad de 650.000 barriles por día, pretende convertir a Nigeria de un importador en un importante exportador de productos derivados del petróleo. El próximo año Nigeria podría ser un pequeño exportador de gasolina y un exportador más importante de diesel. Junto con la puesta en funcionamiento de más capacidad en Oriente Medio y China, contribuirá a la relajación de los mercados mundiales de productos que ha hecho caer los márgenes de refinación desde el año pasado, y podría reducirlos aún más para 2024.

El combustible de aviación sostenible "nunca alcanzará el precio del combustible para aviones [convencional]", dijo el director ejecutivo de Boeing al Financial Times.

Mikhail Mishustin, primer ministro de Rusia, visitó China esta semana para una cumbre, pero se fue sin un compromiso claro con el proyecto del oleoducto Power of Siberia 2. El gasoducto propuesto se extendería desde la península de Yamal en el norte de Rusia, proporcionando una ruta de exportación alternativa para el gas de la región, que hasta el año pasado fluía principalmente hacia el oeste, hacia Europa. Los analistas han dicho que China está esperando un mejor trato, utilizando su influencia ahora que los mercados europeos se han cerrado en gran medida al gasoducto ruso.

Drax, el grupo de generación de energía del Reino Unido, ha anunciado que planea abrir una nueva sede en América del Norte en Houston para su negocio Bioenergy with Carbon Capture and Storage (BECCS). Ya identificó dos sitios en el sur de los EE. UU. para nuevas plantas BECCS y está evaluando nueve más en América del Norte. BECCS, quema de biomasa como pellets de madera para la generación de energía en las plantas donde se capturan las emisiones, puede ser una tecnología para eliminar el carbono de la atmósfera, dependiendo del origen de la materia prima.

Ørsted está trabajando en un proyecto similar de captura de carbono para su central eléctrica de astillas de madera de Asnæs y la caldera de paja de su planta de Avedøre en Dinamarca.

El reciclaje de plástico puede liberar cantidades significativas de microplásticos, según ha descubierto un nuevo estudio.

Y finalmente: Damon Albarn, el cantante principal de Blur, aparentemente ofendió a sus vecinos al instalar una bomba de calor en su casa de campo en Devon.

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Monica Mark — La vida dentro de las bandas sudafricanas arriesgando todo por el cobre

"Creo que todo este movimiento ESG realmente está tratando de hacer a través del sector financiero lo que nunca pudieron lograr a través de las urnas. Y por eso están tratando de dar la vuelta al sistema constitucional. Y realmente están tratando de cambiar política, están tratando de cambiar la sociedad, y están tratando de cambiar el alcance de los derechos de las personas. Entonces, en Florida, acabo de firmar una legislación anti-ESG, que decía cosas como ningún criterio ESG en nuestro fondo de pensiones [estatal]. " — El gobernador Ron DeSantis de Florida, al anunciar su candidatura a la presidencia en las elecciones estadounidenses del próximo año, explicó su posición sobre el uso de factores ESG (ambientales, sociales y de gobernanza) en el sector financiero. Estaba respondiendo a una pregunta específicamente sobre la financiación de tiendas de armas, pero amplió su punto a un argumento más amplio sobre ESG en general. La legislación promulgada en Florida a principios de este mes incluye disposiciones que bloquean el uso de factores ESG en las decisiones de inversión de los organismos estatales y locales, "asegurando que solo se consideren los factores financieros para maximizar el retorno de la inversión".

Al igual que el gráfico de la semana pasada, este proviene de presentaciones realizadas recientemente en Nueva York y Toronto por el equipo de Metales y Minería de Wood Mackenzie. Muestra el gasto de capital planificado y real de las cinco grandes empresas mineras principales, lo que ilustra su compromiso de mantener la disciplina financiera. Como resultado de estos planes de gastos, esperamos que la producción total de níquel y cobre sea prácticamente plana. Los riesgos superficiales y las restricciones en el acceso a los recursos se encuentran entre los factores que frenan su capacidad para invertir en el crecimiento de la producción. En Chile y Perú, por ejemplo, tienen muchas opciones brownfield para invertir en cobre, pero el entorno regulatorio ha sido demasiado volátil en los últimos años para lograr avances. Entonces, en la medida en que aumente la demanda de esos metales, los suministros adicionales tendrán que provenir de otras fuentes. Para hacer posible una transición a cero emisiones netas alrededor de 2050, lo que probablemente sea necesario para limitar el calentamiento global a 1,5 °C, el crecimiento en el suministro de metales tendría que ser aún más rápido.